央行增持黄金后续，金价易涨难跌

liukang20242个月前 (04-30)正能量吃瓜484

周末一则关于央行增持黄金的音讯又火了。

依据人民银行最新发布的官方储藏财物数据，11月末我国官方黄金储藏为7296万盎司，较10月末添加16万盎司，这也意味着人民银行时隔半年来初次增持黄金。此前，人民银行已接连6个月暂停增持黄金储藏。

人民银行择机增持

黄金储藏一直是各国世界储藏多元化构成的重要内容。今年以来，全球央行和场外买卖商场需求微弱，推进金价不断攀升并屡创新高。11月末我国人民银行官方黄金储藏自4月以来初次添加，超出商场预期。

此次我国人民银行增持的黄金约16万盎司，约合4.98吨。

谈及增持背面的多方考虑，中信证券首席经济学家分明告知北京商报记者，一方面，近期在强美元冲击下，人民币再次面对较大的价值降低压力，人民银行及时增持黄金，有望缓解人民币价值降低压力。

另一方面，特朗普行将正式上任新任美国总统，其上台之后，逆全球化趋势或许会再度加快，这种环境下，人民银行增持黄金，也有助于增强我国钱银方针的灵活性。

但现在来看，我国世界储藏中的黄金储藏占比仍相对偏低，东方金诚首席微观剖析师王青进一步指出，从优化世界储藏结构动身，人民银行增持黄金是大方向；与此同时，黄金是全球广泛承受的终究付出手法，人民银行增持黄金可以增强主权钱银的信誉，为稳慎推进人民币世界化进程发明有利条件。

世界金价继续高企

曩昔半年，人民银行在接连18个月增持后，官方黄金储藏规划接连坚持不变。商场专家普遍以为，人民银行在曩昔半年暂停增持黄金，首要是黄金价格高企，人民银行恰当调整增持节奏，有助于操控本钱。

不过，在人民银行此前暂停增持的半年时间内，其他国家央行仍然继续增持黄金，例如8月，波兰央行增持黄金20.01万盎司。另据世界黄金协会数据，10月、11月，印度央行接连两个月增持黄金27吨，其2024年的总购买量到达77吨。

从黄金商场价格走势来看，今年以来，黄金价格一路飙升，尤其是在10月底屡次创下前史新高，例如COMEX黄金期货于10月30日最高报2801.8美元/盎司，而现货黄金也于10月31日最高报2790.07美元/盎司，纷繁打破前史高位。

不过11月以来，黄金价格逐步从高位下调，到12月8日13时整，现货黄金上涨0.04%，报2632.664美元/盎司；COMEX黄金期货上涨0.25%，报2654.9美元/盎司。

光大银行金融商场部微观研究员周茂华指出，今年以来世界黄金价格动摇加重，也必定程度影响人民银行购金热心。

在周茂华看来，近期世界黄金动摇，首要是美国经济数据偏强，美联储官员言辞倾向鹰派，美债利率和美元大幅反弹等影响；黄金出资自身累积巨大获利盘，加上世界央行购金规划有所放缓等，对近期黄金构成冲击。近期黄金剧烈调整，反映商场对黄金进一步走高出资性价比预期走弱。

但将时间线放长来看，今年以来黄金简直继续呈现震动上行态势，黄金也成为全球体现最好的大类财物之一。分明称，央行增持黄金是推进金价上涨的重要要素，而我国央行是全球央行中最重要的净买入方之一，此次央行增持黄金，也释放了利好金价进一步上涨的信号。

长时间内易涨难跌

来自全球各国中央银行的增持，是世界金价上涨的首要推进力之一，我国央行更是其间的最首要力气之一。Wind数据显现，2023年、2024年头至今，人民银行增持黄金的数量分别为266吨、54.5吨，从总量以及频次来说，都是引领全球。

高盛在名为“买入黄金”的陈述中曾指出，到2025年12月，黄金价格估计将到达每盎司3000美元。并以为黄金在对冲潜在经济尾部危险方面发挥着关键效果，说到美国方针改变规模反常广泛，加强了大宗产品在出资组合中的多元化效果。

“金价首要遭到全球名义利率水平、全球通胀水平、出资者避险心情、全球财政支出和央行购金强度等要素的影响。”分明猜测，在全球通胀没有显着回落、逆全球化趋势或许再度加快的情况下，后续央行或许进一步购金，这有望支撑金价继续上涨。

11月世界金价环比有所下行，但仍处于前史高位邻近，且显着高于5月人民银行暂停增持时的价位。王青剖析，11月人民银行康复增持黄金，不扫除当月随同特朗普中选美国总统，未来世界政治、经济形势呈现新改变，世界金价有或许在适当长一段时间内易涨难跌，从而促进人民银行康复增持，但接下来人民银行是否继续增持黄金，还有待进一步调查。

另对出资者，周茂华称，现在黄金处于前史较高水平，影响黄金价格走势不确定性要素仍然较多，对出资者专业性要求较高，从稳健出资视点，出资者需求理性出资、多元化出资组合，掌握积存的节奏，而且防备潜在动摇危险。

周茂华称，近期世界金价大幅动摇，商场不合显着，出资者需在此布景下稳重决议计划。虽然黄金被视作避险财物，但动摇危险仍然存在，出资者应理性出资并构建多元化出资组合，当令调整黄金持有战略。

北京商报记者刘四红

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